Es perfectamente lógico que haya un efecto rebote después de una recesión tan grave. Pero incluso si el crecimiento fue de 1,5 o 2% en 2010, la pregunta que realmente importa es cuando vamos a recuperar el nivel de actividad anterior a la crisis. Sin embargo, es muy poco probable que esto ocurra antes de finales de 2011. Una recesión del 4% seguida de una recuperación de 2% sigue siendo una recesión del 2%.

Por otra parte, la tasa de desempleo sigue siendo alta, en torno al 10%, y sólo desaparece marginalmente. Por último, lo más preocupante, es que los efectos de la estimulación de los planes de recuperación se están desvaneciendo. Y sabemos que los planes de austeridad que sigan tendrán el efecto de desacelerar la demanda interna.

¿La economía europea puede volver a hundirse?

Sí, la economía europea puede, como la economía mundial volver a zambullirse en la recesión. La economía de EE.UU. parece haber tomado el camino de regreso a la desaceleración tras una fase de recuperación moderada. La economía japonesa también da muy pocos signos de vida. Ante esta situación, los gobiernos europeos están completamente fuera de juego y pusieron en marcha políticas coordinadas depresión precipitadamente.

Sin embargo, muchos justifican esta política por los requisitos de la UE ...

Que yo sepa, las medidas punitivas de la estabilidad y el crecimiento todavía están pendientes. Hemos visto algunos desvaríos de Bruselas en este sentido. Pero la noción de circunstancias excepcionales todavía está vigente. Y es totalmente justificada. 

El argumento real, como yo lo entiendo, es afirmar la necesidad de consolidar las finanzas públicas a favor de las agencias de calificación y evitar la degradación de su nota de la deuda. Pero este argumento es inadmisible. Vemos de nuevo con la decisión de Irlanda de Standard & Poor's en estos días: las agencias de calificación son totalmente irresponsables. No tienen ninguna preocupación por la sostenibilidad a largo plazo de la zona del euro. Esto, sin embargo, no es su vocación. Basándose en esta brújula nos conducen directamente al abismo. Mejora de las finanzas públicas dependerá principalmente de la recuperación de un crecimiento. Y para ello, debemos apoyar el negocio cuando la demanda privada se tambalea.

¿Cómo interpreta usted la visita del Ministro de Presupuesto Baroin en Berlín el pasado 24 de agosto? ¿Cómo queda el eje Francia-Alemania después del encuentro?

Nada es más falso que la imagen de la locomotora que arrastra los coches alemanes en Europa. En realidad, el piloto de Alemania ya está en cuartos en la zona del euro. Dadas las diferencias en la estructura económica y la estrategia de crecimiento, la zona del euro se ha convertido en una máquina para producir divergencias.Y Alemania es ahora acelerar su estrategia de extroversión económica y no, como quieren por Francia y otros, a moderada.

En Alemania, ¿el desbloqueo de los salarios no está en la agenda?

No, en absoluto, sino todo lo contrario. De hecho, el crecimiento en aumento en Alemania, que depende, como siempre, gran parte de su comercio exterior impulsado por la compresión de los costes y mano de obra, una vez que no le hará daño, sólo un plan de recuperación modesta se debe principalmente fruto del paquete de estímulo chino de los Grandes. Alemania, participando plenamente en su estrategia para los países pequeños, y los beneficios del cambio en la estrategia de crecimiento en China (que ha decidido desarrollar su mercado interno) con el fin de exportar aún más. 

La depreciación del euro es una estrategia oportuna. Pero el efecto de los conflictos en Europa es evidente: la depreciación de los beneficios en moneda cinco veces más que Alemania, Grecia, y tres veces más a Alemania que en España. Cada vez que el euro se deprecia, las diferencias en la competitividad y el crecimiento está aumentando en Europa. Basándose en la depreciación del euro salir de la crisis por lo tanto apuesta de futuros sobre la dislocación de la zona del euro. 

Alemania realmente desempeñar el papel de locomotora cuando desarrolló su demanda interna, que podría beneficiar a otros países de la zona euro. Pero si continúa en su estrategia competitiva para el final, la brecha se convertirá en insostenible, y no hay duda de que el euro se implosión.

¿Cómo romper este círculo vicioso?

Tenemos que aprovechar la estrategia de la UE de 2020 para establecer un mapa grande de la competitividad en los países de la periferia. Esto podría hacer para recuperar su competitividad en el mediano plazo, porque sin ella no hay posibilidad de que la zona del euro mantiene su cohesión.

A medida que Europa dice que quiere convertirse en un centro mundial de crecimiento verde, redirigir a la Estrategia 2020 de la UE para la inversión masiva en la mayoría de los países en problemas en la zona del euro. Se restaurará el oxígeno en los mercados, y por lo tanto, restauramos el futuro de la moneda única.