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La tragedia española
Comentario en el blog La conciencia de un progresista de Paul Krugman en el New York Times.
“Mientras Europa se ve agitada por sus temores en torno a la deuda soberana, es importante tener en consideración que la crisis en los más grandes entre los PIGS (Portugal, Irlanda, Italia, Grecia y España) no tiene nada que ver con la irresponsabilidad presupuestaria. Antes de la crisis, España tenía superávit presupuestario; sus deudas eran reducidas en relación al PIB. Así que, ¿qué pasó? España es una lección perfecta sobre los problemas de tener una unión monetaria son integración fiscal y de los mercados laborales. Primero, en España hubo un enorme auge, en gran medida dirigido por una burbuja inmobiliaria y financiada por flujos de capital desde Alemania”.
“El auge tiró los salarios españoles al alza. Luego la burbuja estalló dejando la mano de obra española excesivamente bien pagada en comparación con la de Alemania y Francia y precipitando un aumento del paro. Condujo también a grandes déficit presupuestarios españoles, ante todo por la caída de los ingresos, pero también por los esfuerzos para limitar el incremento del desempleo. Si España tuviese su propia moneda, sería buen momento para devaluar, pero no la tiene”.
“Por otro lado, si España fuese como Florida, sus problemas no serían tan graves. El déficit presupuestario no sería tan elevado, ya que los pagos de la Seguridad Social procederían de Bruselas, como los de Medicare proceden de Washington. Y habría otra válvula de seguridad para el paro, puesto que muchos trabajadores migrarían a regiones con mejores perspectivas. La cuestión es que eso no tiene nada que ver con un Gobierno derrochador: lo que ha pasado con España refleja los problemas inherentes al euro, que ahora parece más que nunca una unión monetaria que ha ido demasiado lejos”.
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